Semana de Wall Street por delante Los inversores se protegen de caídas gemelas en acciones y bonos de EE. UU.

Semana de Wall Street por delante Los inversores se protegen de caídas gemelas en acciones y bonos de EE. UU.

NUEVA YORK, 25 mar (Reuters) - Las caídas paralelas en los mercados de renta variable y renta fija de EE. UU. están empujando a los inversores hacia el efectivo, las materias primas y las acciones que pagan dividendos, ya que la incertidumbre geopolítica y las preocupaciones sobre una Reserva Federal agresiva sacuden los precios de los activos.

Con el fin del primer trimestre de 2022, el S&P 500 ha bajado alrededor de un 5% en lo que va de año, después de caer hasta un 12,5% a principios de año. Mientras tanto, el Índice del Tesoro ICE BofA (.MERG0Q0) bajó recientemente un 5,6% este año, su peor comienzo en la historia. leer más

Los inversores tradicionalmente han contado con una combinación de acciones y bonos para mitigar las caídas en su cartera, idealmente con acciones que suben en medio del optimismo económico y bonos que se fortalecen en tiempos de incertidumbre.

Sin embargo, esa estrategia puede salir mal, y los giros del mercado derivados de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, el aumento de los precios de las materias primas y la inclinación agresiva de la Fed se combinaron para hacer que esta vez sea más difícil seguir el libro de jugadas.

Aunque un fuerte repunte de las acciones ha reducido a más de la mitad las pérdidas del S&P 500 en lo que va del año, algunos inversores temen que el repunte no dure y buscan reducir su exposición.

"Estamos en una tormenta perfecta en este momento", dijo Katie Nixon, directora de inversiones de Northern Trust Wealth Management. "Hemos estado en períodos de mayor riesgo geopolítico antes, pero este se siente un poco diferente. Los resultados negativos podrían ser mucho más graves y amplios".

Nixon está aumentando sus participaciones en empresas agrícolas y energéticas, así como en sociedades de inversión inmobiliaria (REIT), que han actuado como cobertura contra la inflación en el pasado.

Los inversores movieron $ 13,2 mil millones a efectivo y $ 2,1 mil millones a oro durante la última semana, según mostraron los datos de investigación de BoFA Global. Las acciones estadounidenses registraron salidas de $3.100 millones, las más altas en nueve semanas. La última encuesta de la firma mostró que las posiciones de efectivo de los administradores de fondos a principios de este mes estaban en su nivel más alto desde marzo de 2020.

George Young, gestor de carteras de Villere & Co, está elevando la asignación de efectivo de su cartera a casi un 15 %, muy por encima del típico 3 % de los activos que normalmente posee.

"El efectivo no paga literalmente nada y podría decirse que es negativo debido a la inflación, pero no vemos muchas cosas que queremos comprar", dijo.

Las caídas recientes "han sido más dolorosas que muchos episodios anteriores de volatilidad" debido a las ventas masivas de acciones y bonos, escribió Michael Fredericks, jefe de inversión de ingresos del Equipo de Estrategias de Activos Múltiples de BlackRock, en una nota el viernes.

Se está volviendo más optimista con respecto a las acciones que pagan dividendos, que cotizan a un precio futuro más bajo para las valoraciones de ganancias que el amplio S&P 500, y son menos sensibles al aumento de las tasas de interés que las acciones o los bonos de crecimiento.

Las ganancias han sido particularmente difíciles de conseguir en el mercado de bonos, ya que los inversores recalibran sus carteras a una Fed que parece lista para darlo todo en su batalla contra la inflación.

Los rendimientos del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años, que se mueven inversamente a los precios de los bonos, alcanzaron un máximo de tres años de alrededor del 2,5% la semana pasada, y los inversores ahora valoran más de 200 puntos básicos de ajuste de las tasas de interés este año. RELOJ FED

Con pocas oportunidades atractivas en la deuda estadounidense, Anders Persson, jefe de renta fija global de Nuveen, aumentó recientemente sus posiciones en bonos de mercados emergentes denominados en dólares, en parte debido al repunte de los precios de las materias primas.

“No hay un libro de jugadas limpio para un pivote de la Fed pospandémico al mismo tiempo que hay una guerra entre Ucrania y Rusia”, dijo.

Los inversores estarán atentos a los datos de nómina no agrícola de EE. UU. la próxima semana para evaluar si la economía es lo suficientemente fuerte como para manejar la agresiva trayectoria de aumento de tasas de la Fed.

Sin duda, algunos inversores creen que los tiempos de pesimismo abrumador son ideales para comprar acciones, una idea respaldada por una amplia evidencia de posición defensiva que ha acompañado el reciente rebote del S&P 500. Los analistas de BoFA Global Research dijeron que su indicador Bull & Bear inconformista recientemente dio una señal de "compra" basada en las salidas de capital y crédito y los altos niveles de efectivo en las carteras de los inversores.

Adam Hetts, jefe global de construcción de cartera y estrategia de Janus Henderson, dijo que el mayor riesgo para la mayoría de los inversores sería "reaccionar de forma exagerada a los movimientos a corto plazo" y saltar de cabeza a las materias primas o al oro como cobertura contra la inflación.

Hetts está orientando a los clientes hacia acciones de mayor calidad con fuertes flujos de efectivo, como acciones de dividendos, y observa un mayor interés de los inversores en estrategias de fondos de cobertura que pueden tomar posiciones cortas.

“Estamos teniendo un comienzo de año históricamente malo, pero estamos tratando de asegurarnos de que la cura no sea peor que la enfermedad”, dijo.